Tesouro Direto

Tesouro Direto é o programa que permite a qualquer pessoa física emprestar dinheiro ao governo federal comprando títulos públicos pela internet. Criado em 2002 pelo Tesouro Nacional em parceria com a bolsa brasileira, hoje B3, o programa quebrou uma barreira histórica: títulos que antes circulavam apenas entre bancos e grandes fundos passaram a ser vendidos em frações, por valores acessíveis, direto na tela do computador ou do celular. Ao comprar um título, o investidor torna-se credor da União: o governo usa o dinheiro para financiar suas atividades e devolve, no prazo combinado, o valor acrescido de juros.

Os títulos vêm em três famílias, conforme a regra de remuneração. Os prefixados pagam uma taxa combinada no ato da compra, conhecida do início ao fim. Os pós-fixados acompanham a taxa básica de juros da economia, a Selic. E os híbridos pagam a variação da inflação oficial mais uma taxa fixa, garantindo ganho real a quem os leva até o vencimento. O Tesouro recompra os títulos diariamente, o que dá liquidez ao investimento — mas a venda antecipada é feita a preço de mercado, que oscila: quem vende antes do prazo pode ganhar mais ou menos do que esperava. Há taxas e impostos envolvidos, cujos valores vigentes devem ser conferidos no site oficial do programa.

Um exemplo

Uma auxiliar administrativa de Fortaleza decide guardar dinheiro para a aposentadoria. Pelo aplicativo da corretora, compra frações de um título atrelado à inflação com vencimento a mais de vinte anos. Meses depois, assusta-se: o extrato mostra o título valendo menos do que pagou. Não houve calote — é a marcação a mercado, o preço que o título alcançaria se vendido naquele dia. Se ela mantiver o papel até o vencimento, receberá exatamente a taxa contratada, acima da inflação do período. A oscilação só vira perda para quem precisa vender antes — mais uma razão para casar o prazo do título com o prazo do objetivo.

Por que importa

O Tesouro Direto tornou-se a porta de entrada da renda fixa no Brasil e um laboratório de conceitos: nele o investidor vê, na prática, juros, inflação, liquidez e preço de mercado operando juntos. No quesito segurança, os títulos públicos federais são considerados, dentro do país, o investimento de menor risco de crédito — o devedor é quem arrecada os impostos e emite a moeda —, o que faz de sua taxa a referência contra a qual as demais aplicações são comparadas: para valer a pena, um risco maior precisa pagar mais.

O conceito conversa com o tripé rentabilidade–liquidez–segurança, com a tributação de investimentos — os rendimentos são tributados segundo as regras vigentes — e com a própria dívida pública: cada título comprado é uma fração do financiamento do Estado brasileiro nas mãos de um cidadão.